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经历了一季度的狂飙和4月份的陡降，下一步信贷增长走势引人关注。记者注意到，在讨论未来信贷增长可能发生的变化时，业内人士对接下来几个月信贷增速放缓没有争议，但“有效需求”一词频频被提及，部分专家甚至对有效信贷需求能否持续充满了担忧。
在26日的经济观察报经济月度观察会上，中国人民银行研究生部党组书记焦瑾璞表示，天量信贷之后，后续有效信贷需求不容乐观。扣除季节性原因，贷款月末季末冲高的现象尤为突出，且波动性大，因此不排除一些信贷投放存在虚增的情况。
他同时援引一个调查报告指出，目前存在银行大量授信大企业好企业的情况，而企业实际提款率一般低于30%，这说明企业真正有效的需求并不乐观。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，今年一季度，新增贷款大幅增长，其中一大部分为中长期贷款，大量资金投向基建项目。而4月份新增贷款的陡降，不是因为货币政策收紧，而是大部分优质项目的资金已经基本到位，有效贷款需求萎缩所致。
与专家的悲观情绪相比，银行人士相对乐观。就在前一天，工行行长杨凯生表示，目前信贷继续稳定增长的外部因素依然存在。因为在4万亿投资计划中，和中央财政有关的投资在2009年为9080亿元，一季度大约是1300亿元，后三季度需要投放的量还比较大，与之相对应的银行贷款需求量也将比较大。
中国建设银行高级研究员赵庆明测算指出，今年全年新增贷款预计在7万亿元左右。他认为，甚至不排除个别月份贷款余额负增长的可能性。
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工行行长杨凯生在5月25日年度股东大会上称，5月初至今，工行新增贷款约500多亿元，速度放缓，工行4月新增人民币贷款为515亿元。工行数据可能是近期宏观信贷增长曲线的一个缩影，专家称，5月信贷增速放缓增量续降在“意料之中”，全年信贷走势需视政府投资力度而定。
可贷项目已经不多
据资金运营中心首席经济学家鲁政委研究分析，5月份新增信贷预计在2500亿－4500亿元，在4月新增贷款5918亿元的基础上继续回落。
鲁政委指出，由于项目资本金下调细则未出台，银行手中可贷项目也已不多，中长期贷款大幅上升几率较小。不过，因房地产市场回暖带来的居民户中长期消费信贷可能继续上升。
事实上，工行第一季度新增人民币贷款规模达到6364亿元，超过其5300亿元的全年目标，而这种“超标”现象在各银行中都较为普遍。
中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉则对记者表示，新增贷款额未来毫无疑问会下降，但仍在高位运行，下降也不代表银行流动性收紧。按照惯例，信贷投放一般集中于第一季度，而且目前实体经济特别是工业依然比较低迷，银行不愿贷款也不敢贷款，有效需求不足。此外，二季度以后国债将进入发行高峰，这也在一定程度上将影响信贷增速。
针对银行普遍提前“超额”完成任务，巴克莱银行中国研究主管彭文生对记者表示，去年过热的经济形势使得央行对信贷控制力度较严格。但今年则将根据总需求和供给情况，考虑整体贷款投放。
票据融资或负增长
“从长期趋势来看，票据额度仍将逐步收缩。”刘煜辉说，数据显示，4月份1257亿元的票据融资较一季度平均每月将近5000亿元的增量回落明显。
鲁政委更是认为，新增票据量不排除为负增长可能。他将新增票据大幅收缩的原因归结为票据的大量到期。去年11月以来新增贷款中票据新增量飙升，商业票据的承兑期限一般最长仅为6个月，因此，5月及未来数月银行前期持有的大量票据将陆续到期。另一方面，银监会、央行加大了对票据融资业务的监管力度，审计署正式发布公告指出票据有“空转”现象，这将进一步制约新票源扩张规模。
政府力度仍是关键
工行董事长姜建清在股东大会上表示，贷款略有放缓及波动属正常现象。银行借贷主要根据客户需求，单月难免会有波动。但他相信，在政府扩大内需措施刺激下，下半年贷款需求仍然强劲。
从前几个月数据来看，中长期贷款是新增贷款中的“主角”。仅以4月为例，中长期新增贷款就占当月全部新增贷款的63.3％。因此，下半年信贷是否将掀起新一轮投放高潮，中长期贷款作用关键。
“未来的情况取决于政府相关投资的推动力度，信贷扩张与政府配套资金密切相关，如果政府投资力度仍大的话，信贷很有可能会在下半年继续保持一个较高的增长。”彭文生说，不过目前仍看不到中小企业贷款的明显改善。 | 
